伦铜震荡下行，因库存增加与宏观因素干扰！

7月14日（周一），LME三个月期铜收盘下跌41.50美元或0.43%，

报每吨9619.00美元，盘中一度低见9575美元。主要受库存

跳增和美元走强共同打压引发抛售。LME仓库铜库存总量增加

900吨至109625吨，但市场焦点在于此前逾2.6万吨注销仓单

被重新注册入库。这一现象源于美国总统特朗普宣布8月1日

起对进口铜征收50%关税，导致亚洲至美国的物流时间不足

三周，贸易商被迫将原计划出口的铜回流交易所。这一变动

导致现货铜相对三个月期铜贴水扩大至约50美元，创4月23日

以来新高，进一步凸显供应压力。同时，美元汇率走强令美

元计价铜对持有外币买家更昂贵，加剧了抛售压力。不过，

中国6月新增人民币贷款及社会融资总量超预期，同比增速升

至8.9%，作为工业金属需求的重要指标，该数据在一定程度

上限制了铜价跌幅。目前市场密切关注中国后续房价及工业

数据，以评估经济复苏的持续性。

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