锌库存”蒸发”引发逼空担忧！期铜同步冲高，工业金属步入"躁动之夏"!

7月21日伦敦金属交易所（LME）基本金属价格普遍走强，其

中期铜表现尤为亮眼。三个月期铜价格上涨81.50美元，收报

每吨9860.00美元，创下近两周新高；同期锌价也延续涨势，

三个月期锌收报每吨2838.50美元，单日上涨20美元，涨幅

0.71%，触及四个月高位。

此次价格上涨主要受供应端因素驱动。数据显示，当日LME锌

总库存为118225吨，其中注销仓单占比高达59%（59900吨），

这一异常高的比例引发市场广泛关注。注销仓单通常意味着

这些库存即将被提取用于实物交割，若这一趋势持续，可能

导致即期合约供应紧张，进而推高现货对三个月远期合约的

升水。

更值得深思的是，当前市场存在持仓集中现象，少数交易商

持有大量锌仓单，这种结构性特征可能放大价格波动风险。

分析师指出，当前锌价上涨反映了市场对短期供应风险的定

价预期，建议投资者后续重点关注仓单变动情况以及持仓集

中度对市场流动性的潜在影响。

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