LME库存大增与政策变动，铜价上涨能否持续？

伦敦时间8月1日17:00（北京时间8月2日00:00），LME三

个月期铜收报每吨9630.5美元，单日上涨19.5美元（0.2%），

主要受美国7月就业增长超预期放缓影响，美元指数波动推

动以美元计价的金属吸引力震荡，同时市场加大对美联储年

内降息的押注，低利率环境或改善铜需求前景。不过LME注

册仓库铜库存增加3550吨至141750吨，较7月初增长56%

（51125吨），叠加美国将精炼铜排除在50%进口关税

之外后潜在库存流入风险，对价格形成压力。

美国9月Comex期铜在周四暴跌20%（创单日最大跌幅）后

企稳，周五收涨1.6%至每磅4.423美元（约合每吨9751美

元）。市场正持续评估特朗普政府关税政策调整对全球铜供

需格局的冲击，美元走势与美联储政策动向仍为短期关键变量。

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