LME铜价遭遇三连击！矿企如何应对？

11月18日伦敦金属交易所（LME）铜价连续第三日下挫，三个月期铜收跌

59美元至10,719.5美元/吨，跌幅0.55%；盘中触及10,660.5美元/吨的近

十日新低，较10月29日11183.5美元的历史峰值回撤约4%。此次暴跌的

导火索直指全球风险资产避险——投资者对科技股估值泡沫的恐慌叠加美

联储降息预期降温，引发工业金属全面承压。

数据会说话：库存激增背后，市场情绪如何演变？
据LME最新数据，11月18日铜库存单日暴增4,450吨至140,500吨，创下

阶段性高位。价格方面，三个月期铜收跌59美元至10,719.5美元/吨，跌

幅0.55%。值得注意的是，早盘曾下探1.1%至10,660.5美元，创11月7日

以来最低。这一走势与10月29日铜价登顶后持续回调的态势形成鲜明对比

——彼时市场押注人工智能浪潮将推高铜需求，如今却面临“修正”而非

泡沫破裂的论断。

交易商独家解读：下跌是修正，非AI泡沫破裂
“这不是人工智能的泡沫破裂，而是正常的市场修正。”某资深交易商向

记者透露。尽管铜价自高位回落，但长期来看，全球能源转型与AI算力需

求仍将是铜消费的核心引擎。市场短期波动更多反映的是投资者对宏观风

险的重新定价——美国科技股估值过高引发的避险情绪，以及美联储加息

周期延长导致的流动性收紧预期，共同构成了本轮抛售潮的底层逻辑。

矿企巨头动作：Grasberg矿区重启计划曝光，供应端迎来变局
在价格波动阴云下，矿业巨头自由港麦克莫兰公司抛出重磅计划：拟于

2026年第二季度重启印尼Grasberg矿区的块状崩落法开采作业。该矿区

因9月致命事故停产，重启后预计年产能将逐步恢复。此举虽短期难改供

需格局，但长期来看，若矿山供应恢复顺利，或对铜价形成边际压制。然

而，交易商强调，当前铜价回调更多受金融属性驱动，实体供需基本面仍

未发生根本性逆转。

未来展望：是修正还是拐点？市场多空博弈加剧
随着美联储政策路径的不确定性持续发酵，以及全球制造业复苏进程的反

复，铜价短期或维持震荡格局。但从中长期看，新能源革命与AI基础设施

建设的刚性需求，仍将为铜价提供坚实支撑。对于投资者而言，需警惕短

期波动风险，同时关注矿山重启进度、库存变化及宏观政策信号，把握结

构性机会。

在这场铜价暴跌的迷局中，市场正用真金白银书写答案：是科技股估值的

泡影破裂，还是美联储降息梦碎后的市场修正？答案或许藏在Grasberg矿

区重启的轰鸣声中，亦或是下一次LME库存数据跳动的数字里。唯一确定

的是，铜作为“工业血液”的战略地位从未改变，而市场的每一次波动，

都在为未来的价值重估埋下伏笔。

最新收盘价格及库存信息：

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