历史性时刻！伦铜年内四度刷新历史峰值，产业链迎大考！

12月3日（周三），伦敦金属交易所(LME)铜价创下历史新高，三个月期

铜收盘上涨342.50美元，涨幅3.07%，报每吨11,487.50美元，盘中更是

一度触及每吨11,540美元的纪录高位，开启年内第四次刷新历史的记录，

这一突破性表现标志着铜价将创下2017年以来最大年度涨幅，今年迄今累

计涨幅已达31%。

LME最新数据显示，亚洲仓库净注销仓单超5万吨，使铜注册仓单降至7月

以来最低的105,275吨，这一数据显著加剧了市场的看涨情绪。

Commodity Market Analytics董事总经理Dan Smith也给出相应的分

析："铜价在突破新高后看涨，很有可能从此攀升至每吨12,000美元之

上。"

市场分析师也给出了相应的看法，虽然这些库存是否会实际流出仓库仍有

待观察，但纽约商品交易所铜价相对伦敦基准价格的溢价，正吸引铜流入

本就处于历史高位的纽约铜库存。周三，LME现货铜较三个月合约的溢价

达到每吨86美元，为10月中旬以来最高水平，这进一步表明近期市场供应

紧张，尽管需求端表现偏弱，但美铜溢价成为核心催化，进一步加剧全球

供应端的紧张态势，最终推动铜价上涨。

另一方面，市场对美联储下周降息的预期升温，以及美元走软为基本金属

的上行动能提供了支撑。美元走软使得以美元计价的金属对使用其他货币

的买家更具吸引力。与此同时，市场普遍预期较低的利率将改善依赖经济

增长的金属前景。

知名大宗商品巨头嘉能可(Glencore)近期下调了2026年铜产量预期，进一

步凸显了供应端的紧张局势，但同时表示计划到2035年实现160万吨的年

产量目标。这一长期增长预期将主要依靠新矿投产、旧矿复产以及运营效

率提升来实现。

综合来看，当前铜市场正处于多重利好因素的交汇点：供应端库存紧张、

需求端宏观经济环境改善、美元走软以及行业长期增长预期，这些因素共

同推动铜价创下历史新高。市场分析师们达成普遍共识，倘若当前这些趋

势得以延续，那么铜价的走向将别无他途，唯有上涨。

最新收盘价格及库存信息：

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